2020年中报盘点:潍柴营收最高 全柴净利涨最多 云内/上柴双增长

来源:方得网 作者:舒慕虞    日期:2020-09-06  

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2020上半年,柴油发动机企业经营效益如何?是否受到疫情冲击效益下降?

2020年8月,潍柴、上柴、全柴、云内四家柴油发动机企业,陆续公布半年财报。从年中报数据上看,大多数企业营收和净利润都为涨势,总体情况较为乐观。上柴、全柴、云内均实现营收、净利双增长。尤其是上柴、全柴两家企业,经营效益实现较高增长。

请看方得网带来的盘点。

潍柴动力:营收945亿元 增长4%

8月28日,潍柴动力发布2020年半年度报告。上半年,潍柴动力实现营业收入944.95亿元,同比增长4%;归属于上市公司股东的净利润46.8亿元,同比下降11.48%。

根据潍柴动力2020年中报数据,现将其上半年关键财务指数变化盘点如下:

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方得点评:

从上述数据对比来看,2020上半年潍柴动力经营状态的变化中,主要有四点需要关注:一是从5年中报来看,潍柴动力实现营收“5连涨”,净利润“4连涨”。仅2020年受疫情影响,其半年净利润出现下滑,可以说,潍柴经营效益长年表现非常好;二是净资产收益率(简称:ROE)为9.83%,略低于前两年同期,反映出自有资本获得净收益的能力略有下降;三是公司毛利率19.58%,高于多数商用车整车企业及柴油机企业,盈利能力较强;四是资产负债率为71.62%,与往年基本持平,风险不大。

目前,潍柴动力主要产品包括全系列发动机、变速箱、车桥、液压产品、重型汽车、叉车、供应链解决方案、汽车电子及零 部件等,业务范围较广。根据年中报显示,2020上半年,潍柴动力营收主要来自“动力总成、整车及关键零部件”和“智能物流”两个业务板块,分别占比58.57%、31.84%,两大业务营收分别增减11.05%、-8.15%。

在报告期内,潍柴动力动力总成业务再创历史新高,销售发动机47万台,同比增长19.2%,销售变速箱60.5万台,同比增长4.0%;销售车桥53.4万根,同比增长16.5%。同时,战略高端产品继续发力,大缸径发动机实现收入4.2亿元,同比增长30.4%;另外,控股子公司陕西重型汽车有限公司也实现稳健增长,累计销售重型卡车8.8万辆,同比增长2.1%。围绕整车整机带动战略,加速创新引领和产业链结构升级,综合竞争力进一步增强。

潍柴动力之所以能长年经营效益较好,实现营收“5连涨”、净利润“4连涨”,与其主营业务的行业形态有关。目前占潍柴动力营收近6成的动力总成、整车及关键零部件业务,主要涉及的是重卡及重卡动力总成产品,其产品盈利能力强弱与重卡周期运行密不可分。自2016年以来,我国重卡行业销量一路上涨,且2017-2019三年市场体量保持在100万辆以上,2020上半年重卡行业也取得24%的较好增长。同时,潍柴在重卡市场连续攀升的同时,其在重型柴油机市场的份额也在增长,因此,在内因外因均向好的作用下,潍柴近五年来实现较好经营效益。

上柴:净利润1.11亿元 增59.4%

8月21日,上柴股份发布2020年半年度报告。上半年,上柴股份实现柴油机销售 6.5万台,同比增长 48.06%;实现营业收入27.14亿元,同比增长40.85%;归母净利润1.11亿元,同比增长59.4%。

根据上柴股份2020年中报数据,现将其上半年关键财务指数变化盘点如下:

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方得点评:

从上述数据对比来看,2020上半年上柴股份经营状况的变化中,主要有四点需要关注:一是上柴股份营收、净利润均实现4成以上高增长,分别增长40.85%、59.4%,在5年中涨幅最高,反映出当期经营效益较好;二是ROE为2.87%,高于前四年同期值,但2.87%的ROE值在发动机行业中处于低位,自有资本获得净收益的能力需要提升;三是公司毛利率16.41%,高于多数商用车整车企业;四是资产负债率为53.06%,与往年基本持平,风险不大。

在报告期内,上柴股份主要产品是柴油发动机,主要为商用车、工程机械以及船舶和发电机组等配套用的柴油发动机及零部件。2020 年上半年,受益于国内新基建投资拉动、“一带一路”基础设施建设等,国内商用车和柴油机行业销售增长明显。根据中国内燃机工业协会数据统计,上半年,国内各类柴油机总销量295.26万台,同比增长4.76%,其中,商用车用151.91万台,增长6.26%;工程机械用43.37万台,同比增长8.55%。在大环境较好情况下,上柴股份抓住国内商用车行业和工程机械行业销售增长的市场机遇,柴油机销量大幅提升,表现出较强的盈利能力。

全柴:净利润0.99亿元 暴涨118%

8月27日,全柴动力发布2020半年度报告。公告显示,上半年,全柴动力销售发动机18.63万台,同比增长6.76%;营业收入21.69亿元,同比增长10.82%;归属上市公司股东的净利润0.99亿元,同比增长117.94%。

根据全柴动力2020年中报数据,现将其上半年关键财务指数变化盘点如下:

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方得点评:

从上述数据对比来看,2020上半年全柴动力经营状况的变化中,主要有五点需要关注:一是全柴动力半年期营收连续4年持续增长,反映出经营效益较好;二是当期净利润暴涨117.94%,在柴油机上市企业中涨幅最高;三是ROE为4.76%,比去年同期增长106.06%,且高于前四年同期值,反映出自有资本获得净收益的能力提升;四是公司毛利率12.71%,低于其它柴油机上市企业;五是资产负债率为52.16%,与往年基本持平,风险不大。

全柴动力是目前国内主要的四缸柴油机研发与制造企业,形成以车用、工业车辆用、工程机械用、农业装备用、发电机组用为主的动力配套体系。全柴动力方面表示,上半年业绩实现同比较高增长,是由于后疫情时期公司复工复产情况较好,自身增长高于行业平均水平,并得益于商用车、工程机械市场良好表现,故而实现柴油机销售量增长,带来较好经营效益。

云内:净利润1.63亿元 增1成

8月15日,云内动力发布2020年半年度报告。公告显示,上半年,云内动力实现营收44.08亿元,同比增长29.40%,已连续5年实现半年报营收同比增长;归属上市公司股东的净利润1.63亿元,同比增长10.54%。

根据云内动力2020年中报数据,现将其上半年关键财务指数变化盘点如下:

QQ截图20200906210443

方得点评:

从上述数据对比来看,2020上半年云内动力经营状况的变化中,主要有四点需要关注:一是云内动力连续5年实现半年报营收同比增长,经营效益较好;二是ROE为2.88%,比去年同期增长9.92%,低于2016-2018中报的ROE,自有资本获得净收益的能力偏弱;三是公司毛利率11.76%,低于2016-2019中报同期毛利率,且低于其它柴油机上市企业;四是资产负债率为61.52%,高于往年同期水平,风险加大。

云内动力是目前国内主要的多缸小缸径柴油发动机企业,主要产品包括车用柴油发动机和非道路柴油发动机。在报告期内,虽然受到疫情影响,但云内动力迎难而上,市场份额较上年同期提升4.12个百分点,同时得益于车用、工程机械等柴油机市场增长,取得了较好的上半年经营效益。

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