宇通客车收获三个涨停板！释放出什么信号？

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最近三个交易日，宇通客车连拿三个一字涨停，这意味着什么？

节后首个交易日，宇通客车（600066）再次引人关注，最近三个交易日连续三个涨停：2月10日（节前最后一个交易日），宇通客车开盘强势一字涨停；2月18日（节后首个交易日），宇通客车再度开盘强势涨停；2月19日再度开盘涨停（截至当天上午11点发稿前未打开涨停）。

为什么宇通客车近日连拿三个涨停？这意味着什么？

请看来自方得网的分析。

股权激励提振信心

最近三个交易日连续三次涨停，与宇通客车的限制性股票激励预案落地有关，提振未来发展信心。

宇通客车最近三个交易日连续三个涨停

2021年2月9日晚，宇通客车发布2021年限制性股票激励计划(草案)，拟授予的限制性股票数量为5115万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的2.31%。限制性股票的授予价格为每股6.99元，即满足授予条件后，激励对象可以6.99元每股的价格购买公司向激励对象定向发行的公司限制性股票。

方得网了解到，本次股权激励计划草案拟授予的限制性股票数量为5115万股，占本计划公告时公司股本总额的2.31%。其中，涉及的激励对象总人数为555人，具体包括：董事、高级管理人员、重要管理人员、核心技术人员和业务骨干等。本次股权激励计划草案有助于更深绑定员工利益并激发员工斗志。

自限制性股票激励预案落地后，中泰证券、兴业证券、国信证券、太平洋证券等证券公司给予“买入”或“增持”的评级，纷纷看好宇通客车未来三到五年的发展。

中泰证券给予“增持”评级并表示，限制性股票激励预案落地，业绩增长有保障。“按照业绩预告2020年归母净利润4.1-6.1亿元计算，预计宇通客车2021/2022/2023年净利润为8.9-13.2亿元/12.4-18.4亿元/17-25.3亿元，股权激励落地，业绩增长有保障。”

国信证券维持“买入”评级并表示，宇通客车第一次从激励层面奠定了周期向上的基调，2020年在疫情影响下公司业绩见底，预计花2-3年时间回到2019年（疫情前）的水平，对应2023年行权利润当前约14-15倍PE，高股息的全球大中客龙头，即将迎来3-5年的上行周期。

前期价值低估 龙头地位不变

事实上，宇通客车前期股价表现平淡，主要受行业低迷影响出现价值低估，但其核心竞争力依然突出，龙头地位稳固。

宇通的龙头地位有多稳固？从营业收入、毛利率指标来看，宇通在客车行业中的竞争力非常强。与其余多家客车上市公司相比，在2015-2019年这5年期间，宇通客车的营业收入、销售毛利率每年均位居行业第一，有着很强的效率优势护城河。

受疫情因素影响，2020年客车行业需求低迷，但宇通客车的龙头优势不减。从各家客车上市公司2020年三季报财务指标数据来看，2020年三季度，宇通客车营业收入为136.1亿元，位居行业第一，比行业第二高出50.7亿元；其销售毛利率为19.3%，同样位居行业第一，比行业第二高出近4个百分点，龙头优势突出。

近年来，宇通客车不仅龙头优势不减，还做到了强者愈强。据中国客车统计信息网数据显示，2020年，宇通累计销售6米以上客车3.5万辆，比行业第二多销售2.4万辆，市占率高达34%，占市场份额超1/3，行业龙头地位无人可撼动。其中，其6米以上新能源客车销量为1.6万辆，比行业第二多出0.7万辆，市占率高达26%，占市场份额超1/4，在新能源客车市场同样遥遥领先。

此外，宇通在保持龙头地位不变的同时，还提前构建起绿色、智慧出行体系，抢占未来市场。目前，宇通面向智慧出行已打造两款自动驾驶车：一款是面向微循环接驳和个性化出行需求打造的L4级自动驾驶巴士“小宇”；另一款是面向城市干线公交打造的L3级智能驾驶城市客车产品U12。针对不同出行场景，宇通将产品进行整合匹配，以满足城市全场景的公共出行需求，建成“主干线-支线-微循环”三位一体的自动驾驶出行系统。

由此可见，近两年来，宇通客车股价表现平淡，主要受行业需求低迷影响，但其龙头优势不减。客车行业自2017年以来已经历连续4年的调整，2020年深度筑底，6米以上客车总销量跌至10.5万辆（2016年销量为21.8万辆）。多方机构预测，经过4年筑底，客车行业复苏指日可待，2021-2022年有望迎来较好增长。随着行业复苏，宇通作为客车行业龙头，市场优势地位显著，有望持续受益，盈利能力增强。

最近三个交易日连续三个涨停，或许，就是宇通客车业绩回升的信号。