近日，福田汽车（以下下称：公司）发布消息：公司董事长常瑞等相关领导1—2月份期间接待多家机构调研，就投资者关注的问题进行了交流，主要交流内容如下：
1. 商用车行业的周期特点如何？对去年和今年走势的看法。
商用车作为生产资料和国民经济有非常强的正相关关系，而且具有明显的周期性。公司分析过中国商用车销量和GDP的关系，发现中国商用车市场周期一般在5-7年左右。2022年是商用市场的回调期，总量330万辆，同比下滑31.2%，主要受经济增速放缓、大宗商品价格上涨、消费降级、物流运价持续低位等多重因素影响，市场表现不及预期；从全年走势来看，自5月份中央和各地“稳增长”政策陆续出台后，商用车销量有所回升，但与历年同期相比仍处于低位。2023年，在中央“稳字当头、稳中求进”的总基调指引下，中国经济将迎来温和复苏，总体节奏上一季度消费市场恢复有限，仍以基建托底经济发展；二季度随着居民收入增加、消费信心恢复，消费将接棒基建，成为经济复苏的主引擎。随着经济复苏，消费市场逐步回暖，商用车市场将重回上升通道。
2. 对今年重卡行业如何预期，销量增速预计在2023年一季度还是二季度转正增长？
重卡的应用场景是以中长途干线物流运输为主，在城际间协同发展良好的基础上方能展现出复苏态势，主要是受国内需求低迷及物流不畅影响，重卡、轻卡及客车需求端回升不会特别明显，预计短期内不会有爆发式回升。1月末到2月初是农历春节，从1月份情况来看复苏速度略慢，预计第二季度将会逐渐加速复苏，全年有望实现10%-15%的增长。
3. 对今年轻卡市场的预期？
从1-2月份终端需求来看，轻卡恢复情况环比复苏明显。从供给端看，蓝牌新规是轻卡治超的关键一环，新规已于2022年9月1日已正式执行。蓝牌新规对轻卡的总重、排量、货箱尺寸等方面制定明确要求，单车运力下降40-50%，因此有望在供给端推动产品结构优化，促进合规蓝牌轻卡放量。从需求端看，多地国四限行开启替换需求、国五库存清理完成、国六需求逐渐回升。同时，随着经济恢复，电商、直播以及社区团购快速发展，快递物流中长期需求持续提升。2022年10月，国务院印发深化“放管服”改革方案，有助于物流行业提升货物运输效率，降低综合运输成本，预计将加速物流恢复。随着稳经济政策落地并实施、国三淘汰国四限行带来需求切换、货运量逐步修复，公司认为轻卡行业有望加速恢复，2023年轻卡市场预计会有20-25%的增长。随着“双碳”战略的持续推进，国四及以下排放柴油车有望在“十四五”的最后两年迎来大规模淘汰。考虑到国四及以下排放标准的轻卡市场存量450万辆左右，2023年之后轻卡的更替及销量刺激会更上一个台阶。
4. 与宁德时代的合作模式？
考虑到双方均具有较强产业资源，拟共同协力推进电池银行后续业务拓展，因此采用50:50股比双方共同控制。合资公司主要开展电池经营性租赁业务，可以获得电池租赁及残值收入、电池管理增值服务收入以及未来碳交易收入。运营成本主要由电池折旧、财务费用、财产保险及运营费用构成。
5. 后续是否有回购计划？
公司已于1月份推出第三期回购股份方案，回购金额2-3亿元，全部用于员工持股计划，员工持股计划的激励规模也增加至3000人左右，公司将通过员工持股计划进一步提升员工凝聚力和创造力。
6. 从重卡的细分领域看，哪些系列是未来重点发展趋势？
未来三年欧曼重卡将持续稳固基盘市场，坚持中高端引领的路线，通过产品策略及营销策略的积极调整，实现占有率持续提升。公路物流方面（牵引车+载货车）是目前福田欧曼的重点产品，内部销量占比在90%以上，未来将依托“银河+新EST”持续扩大高效物流优势；“GTL至尊版+GTL-E+行星”稳固中低端市场份额。工程物流方面（自卸+搅拌）目前占比较低，未来将“昆仑+GTL-E+行星”的产品组合，覆盖不同档次客户需求，同时深化网络能力建设，助力工程类重卡销量提升。
7. 公司怎么看待出口市场的长期机遇和短期影响？23年出口预计如何？
2022中国商用车出口大幅增长，一是海外日常生活影响逐步回归正常，对终端需求影响减小，需求释放；同时中国商用车产品综合竞争力不断提升，加上中国产业链韧性强，产品成熟、稳定可靠，价格相对欧美卡车更具性价比，在国际市场上得到更多认可。预计2023年我国商用车出口增长趋势会持续，但有可能增幅没那么大。主要影响因素：基数已经比较大海外各国经济表现分化，地域差异性会比较明显；全球通胀有所下降，但仍处于高水平；强势美元进入下行通道等。
8. AMT重卡在在全市场的渗透率如何？
AMT重卡自2018年在中国上市，有非常典型的适用场景，如快递、干线物流、冷链运输等，这类大多是标载运输，行驶路况以高速公路居多。近年来随着国六法规实施，AMT重卡节油性、传导时效性强的作用逐渐体现，市场需求持续攀升，内部数据统计2022年重卡目标市场AMT渗透率19%，同比增长10个百分点。未来十年预计将进入爆发性增长期，到2030年，随着智能网联汽车将在高速公路上广泛应用，在部分城市道路规模化应用，这将带来AMT重卡快速增长，渗透率预计能达到90%。
9. 公司并表的业务主要是哪些，不并表记入投资收益的业务主要是哪些？
公司并表范围内业务包含以欧马可、奥铃、时代、图雅诺、皮卡、欧辉、智蓝为主的整车业务，整车相关的汽车配件和零部件业务以及海外整车、零部件出口业务。对外投资的非并表业务主要为重卡制造业务（福田戴姆勒）、发动机制造和销售（福田康明斯）、融资租赁及保理业务（安鹏中融）、重型变速箱业务（采埃孚福田）等产业上下游布局。
10. 在海外市场，中国企业与竞争对手的差异？
中国商用车产品质量的提高；产品技术上的创新，比如纯电动的技术；中国车传统的优势区域，像东南亚、拉美、西亚、非洲等区域的持续深耕，用户认知和口碑逐渐提高；此外中国车的售后服务维修等相对更加及时，在运营保养上相对于日韩系车成本更低，针对大客户等会有专门的售后服务人员等。
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