配装潍柴发动机 影响中国重汽利润吗?|姚蔚七日谈

来源:方得网 作者:姚蔚    日期:2021-04-05  

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近日发布的中国重汽和潍柴动力的年报,回答了两年前重卡行业这样一个疑问:中国重汽破冰配装潍柴发动机,减少了自产发动机的配套占比后,利润会下降吗?

重汽利润降了吗?

2018年底,谭旭光入主中国重汽后宣布:中国重汽产品将可以搭载潍柴发动机。这无异于打破了十几年来中国重汽只用自产重型发动机的格局。此举将增加潍柴在柴油机市场的份额,同时减少重汽的柴油机销量。

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2019年和2020年,中国重汽使用了潍柴发动机后,的确让潍柴在车用柴油机的份额得到了提升。2018年,潍柴在商用车用多缸柴油机市场份额为18.06%;2020年,潍柴在此领域的份额为21.67%,两年上升了3.61个百分点。现在,中国重汽已经成为潍柴的“大客户”。

行业有观点认为,鉴于重型发动机有着比整车更高的利润率,中国重汽配装潍柴后,自产发动机配套率下降,将会影响重汽的利润。

重汽利润会因配装潍柴柴油机,减少自产柴油机配套而受到影响吗?

潍柴2020年产销发动机突破100万台2

2021年3月31日披露的中国重汽年报显示:港股市场中,中国重汽2020年的收入为982亿元,增幅56.8%;利润总额95.5亿元,同比增长92.5%。这意味着,中国重汽2020年收入和利润均站上历史高位。

为什么中国重汽配了潍柴发动机后,中国重汽的利润没有减少,反而大幅增加了呢?

利润增量哪里来?

中国重汽的利润增量,首先来自销量和收入的增长。

2020年,中国重汽的销量超过了50万辆,站上历史新高,同比2018年的30万辆,大幅增长了近7成。

这得益于谭旭光入主中国重汽的一系列改革措施。中国重汽通过改革创新,激发了员工的活力,扩大了重汽的产品线,让中国重汽产品更加适应市场,这些措施使得中国的市场占有率均大幅上涨。

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汽车是规模产业,销量增长不但增加收入,也会增加利润和利润率,这是显而易见的事。不过,如果对比一下同样是卡车的其他上市公司,就会发现,其他销量远高于重汽的其他卡车企业,利润和利润率均不如重汽,这又是为什么呢?

重汽有着超越行业的更高利润率,就在于谭旭光入主中国重汽的大力降成本。

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“降本50亿元”,这是谭旭光入主中国重汽后的降本目标。通过一系列大刀阔斧的降成本举措,中国重汽的单车成本和售价均有了显著下降。在销量增长和成本降低的双重拉动下,重汽的利润和营业收入均有了大幅提升。

中国重汽香港公司2020年的利润总额95.5亿元,相比2018年的43.45亿元的利润,增加了50多亿元。

配装潍柴发动机 影响中国重汽利润吗?

现在的问题是,重汽配装潍柴发动机后,对利润有影响吗?

方得网认为,有影响。但这个影响并不是有些行业人士认为的降低重汽利润,恰恰相反,是增加了重汽的利润。

为什么重汽配装了潍柴发动机,减少了自产发动机的配套,反而让重汽的利润增加了呢?

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这是因为,中国重汽搭载潍柴发动机后的收入效应,以及潍柴发动机进入重汽配套体系后的鲶鱼效应相加,大于潍柴发动机替代重汽发动机的替代效应。

潍柴发动机装配到中国重汽卡车上后,让用户有了更多选择,以前有的用户偏爱潍柴发动机,但由于中国重汽不配装潍柴发动机,因而没法选择重汽的车辆。现在重汽车既可以装配自产发动机,也可以装潍柴发动机,这就吸引了一些“潍柴粉”购买中国重汽车辆,这就增加了中国重汽的销量,这就是收入效应。

另外还有一个很重要的效应,那就是“鲶鱼效应”。以前中国重汽只配装自产发动机,内部配套缺乏竞争,自产发动机不愁销量。引入潍柴发动机后,用户有了自主选择权,重汽自产的发动机不再是“皇帝女儿不愁嫁”。在潍柴的竞争压力下,中国重汽发动机销量不但没有减少,反而增加了——这是因为中国重汽发动机爆发出比此前更高的竞争力,让中国重汽的总体销量增加了,因此虽然中国重汽发动机在重汽产品的配套比例下降了,但绝对配装则大幅提升了。

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自从中国重汽配装潍柴发动机后,重汽自产发动机特别是曼技术发动机,在市场上有了更多拥趸,更是在天然气市场一战成名。2020年,中国重汽能在天然气重卡市场上跃升销量第一,其自产的曼技术发动机绝对功不可没。

收入效应和鲶鱼效应让中国重汽发动机拥有了更多的销量,增加的销量大于被潍柴替代的发动机的销量,这就使得重汽装配潍柴发动机后,重汽的利润不降反增了。

谭旭光入主中国重汽后,打开了重汽封闭的配套体系,允许要素自由流行,必然带来更高的生产力。同时,重汽配套体系对潍柴黄金动力链打开,意味着内部供应链也会有竞争压力,这也可以使其自身原有的配套体系在竞争压力下加速创新和迭代。

中国重汽既有自产的动力链,同时也能装配潍柴的黄金动力链,这就使得中国重汽在卡车市场上既有自己独特的差异化竞争力,同时也带给用户更多的选择自由,这在卡车市场上可谓“我有的你没有,你有的我也有”。

可以预见,在未来的卡车市场竞争中,中国重汽将会凭借着自身配套体系独特的竞争力+黄金动力链更宽的普适性,在卡车市场上越走越好。

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